交運企業(yè)開展多元化經(jīng)營具有多重優(yōu)勢基因：1）主業(yè)盈利穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛；2）多具地方國資背景；3）部分上市公司土地資源豐富；4）物流倉儲企業(yè)具有發(fā)展質押式“小貸”業(yè)務的先天優(yōu)勢；5）原交運主業(yè)作為物流供應鏈上一個重要環(huán)節(jié)，具有發(fā)展相關衍生服務業(yè)的便利條件。 
　　地產(chǎn)：政策逐步改善，估值有望持續(xù)修復。行業(yè)經(jīng)驗和土地儲備均豐富的建發(fā)股份（11年毛利占比47.6%）和海南高速（73.5%）最受益。同時關注項目交付在即或能帶來利潤新增長點的五洲交通、寧滬高速和中原高速。2011年底以來，房地產(chǎn)政策面逐步改善。若貨幣政策、地方政策、中央政策進一步放松，估值有望繼續(xù)向上修正。鑒于中央打擊投機性投資態(tài)度明確，資金充裕、拿地能力強、消化土地成本能力強的企業(yè)在競爭中處于較有利地位。
　　金融：證券公司和小額貸款公司將是“金改”的最直接受益者，重點關注東莞控股、澳洋順昌和怡亞通。東莞控股同時投資證券和小貸，去年盈利大幅下滑的東莞證券和剛開業(yè)的小貸公司今年有望合力，金融投資對公司利潤貢獻預計將同比提高(2009~2011年分別為31.2%、19.6%、4.9%)。小貸業(yè)務發(fā)展最好的當屬澳洋順昌(利潤貢獻12.6%)和怡亞通(19.0%)，關注大眾交通。
　　物流：全國流通大會召開預期強烈，莫忽視多元經(jīng)營的“物流”概念股。目前市場分析流通大會的核心內容可能包括增加稅收支持、降低流通環(huán)節(jié)稅費、增加公共財政對流通領域中如攤位、倉儲建設等的資金支持等。發(fā)展物流輔業(yè)的交運公司相對較少，規(guī)模也較小。投資上建議關注3類概念1）第三方物流概念：五洲交通、海博股份；2）港口物流概念：珠海港、重慶港九和上港集團；3）冷鏈物流概念：錦江投資、海博股份。
　　其他（旅游酒店、電力、輻照、建材、氣象等）：“電力”概念或成為近期關注焦點，重點關注投資電力行業(yè)多年，業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好的珠海港。電價上調，煤價大幅下跌近20%，火電行業(yè)今年利潤有望大幅提高。
　　風險提示：業(yè)務發(fā)展不達預期、政策不達預期、宏觀經(jīng)濟增速低于預期等